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“全球智慧,財富惠眾” 資產配置與養老服務論壇觀點速遞

2019-06-14 08:47:00 來源:上投摩根 字號:

“中國的老齡化的問題是我們必須去面對的問題,如果我們不去為自己養老做安排,未來我們是沒有辦法老有所養的。” — 中國證券投資基金業協會副會長 鐘蓉薩女士

養老和退休規劃離我們很遠嗎?面對未來養老的巨大成本,投資者應該如何應對? 

在“全球智慧,財富惠眾”資產配置與養老服務論壇上,中國證券投資基金業協會副會長鐘蓉薩表示,公募基金有責任和義務對老百姓的財富管理、資產配置和養老需求安排提供服務。 

這場由上投摩根和中國建設銀行聯合舉辦的投資盛宴,吸引了大批資產配置和養老規劃投資專家,分別就海內外養老市場的現狀和發展,以及資產配置的方法發表了獨到見解。 

01 中國證券投資基金業協會副會長 鐘蓉薩女士 

 

描繪中國當前的養老市場,我們可以總結為:銀色中國、長壽中國和財富中國。按照經濟合作與發展組織(OECD)的統計,如果60歲以上的人口超過10%,那這個國家就是一個老齡化的國家,而中國早在1999年就已經正式步入老齡化社會。 

面對由此而來的養老需求,僅僅依靠由國家提供的第一支柱(基本養老保障)是不夠的,同時第二支柱(補充養老、年金)等發展也偏慢,因此個人養老保障為主的第三支柱的重要性就日益增強。 

在此背景下,公募基金有責任和義務對老百姓的財富管理、資產配置和養老需求安排提供服務。一方面是要堅持長期投資,讓老百姓分享資本市場成長和經濟成長的好處;另一方面是資產配置,通過專業的投資判斷和多元資產配置,在控制波動和風險的基礎上,追求長期回報。 

目前已有59只養老目標基金獲批,41只成立,總客戶數超過100萬戶,幾乎全國各地都有老百姓購買。希望銀行和基金一起合作,用優質服務、優秀長期業績,培育投資者的長期投資觀念,讓投資者逐漸理解養老目標基金是在管理風險的情況下去尋找收益,而不是一味地規避風險排斥風險。 

 

02 建行大學普惠與零售研修院院長 楊紹萍女士 

 

財富管理和資產配置是現代金融的一個核心領域,貫穿我們百姓生活的點點滴滴。建設銀行始終堅持以“服務大眾安居樂業,建設美好現代生活”為己任,努力用金融的力量解決百姓生活當中的痛點、難點問題。近年來,建行推進三大戰略開啟第二發展曲線,正是用實際行動來回歸金融服務社會的本源,回應人民的期盼和訴求,為實現人民對美好生活的向往貢獻一份力量。 

專業資產管理和合理資產配置是實現個人養老規劃當中的一個重要的途徑和方式,去年我國首批養老目標基金獲批成立以來,建設銀行累計代銷22億元,客戶數超過40萬戶,是目前國內最大的養老目標基金代銷行。 

未來,普惠零售研修院將繼續與總行個人金融部深入合作,在監管部門指導下,依托銀行專業能力,搭建平臺,匯集資源,與國內外更多領先的機構合作,緊跟趨勢,聚焦變化,不斷探索新的服務模式,將高品質、專業化的金融服務惠及尋常百姓。 

 

03 中泰證券首席經濟學家研究所所長 李迅雷先生 

中國經濟發展的大趨勢仍舊是穩中向好,但是人口已經老齡化,這就是我們通常講的未富先老,這種情況將來可能越來越嚴峻。因為長期經濟的走勢主要由生產要素決定,其中勞動力貢獻很大。原本中國在1962-1971年和1982-1992年經歷了兩撥“嬰兒潮”,之后因為計劃生育和高房價等壓力,2005年以后的嬰兒潮并沒有出現。中國當前的生育率只有1.6%,與日本相接近,比主要新興經濟體都要低,這方面的影響是長期且深遠的。 

從大類資產配置的角度來看,股市方面,更多的還是通過資本市場改革和結構分化帶來的機會。金融供給側改革給資本市場帶來了契機,科創板促進資本市場和中國經濟深層次的改革。此外,A股估值方面優勢顯現。股市當前主要驅動邏輯是估值修復和預期差修復,龍頭企業和新興科技行業值得關注;債券方面,美國的GDP增速下行,目前全球步入到一個降息的過程當中,對于債券市場是有利的。短期來看,利率維持在相對平穩的水平,長期來看,因為經濟增速的下行,利率債還是有較好的機會;信用債方面,如果地產融資環境修復,信用逆差將具備一定的吸引力,值得關注;大宗商品方面系統性機會較小,因為整體全球經濟下行,需求相對減少,但是貴金屬黃金,隨著全球風險偏好上升出現避險的投資機會,仍值得關注的。 

 

04 上投摩根資產配置及養老管理首席投資官 恩學海先生 

 

從全球各個國家的養老體系來看,主要依靠的是政府提供的基本養老保障,而對養老品質有要求的人群,必須通過長期的養老規劃和個人養老金儲備來應對未來的養老需求。截至2018年,美國目前個人養老金規模約16.3萬億美元,而中國只有不足0.15萬億人民幣。這也意味著中國個人養老市場發展的空間非常巨大。 

對于中國投資者而言,到底應該如何來構建自己的養老賬戶組合?首先應該考慮的是進行國內和海外資產的多元配置,分散風險;其次是堅持長期投資、有效應對短期市場的波動。 

比較一下國內和海外資產過去五年、十年的表現,從收益上來看,國內資產的收益率高于海外,但是國內資產的波動率很高,影響了投資者的投資體驗。如何提升投資體驗,首先就是可以進行資產多元配置,通過權益、固收、另類資產的多元配置,國內資產和海外資產的多元配置,控制組合波動,追求更好的收益表現。 

 

另一個重要的方面是長期投資。數據表明,通過拉長投資時限,波動表現得以明顯改觀,有助于提高收益率水平。 

此外我們需要強調,投資中有三大障礙會嚴重影響我們的長期收益表現,投資者應嚴格規避。第一是追求短期絕對收益。世界上沒有任何資產可以提供可持續的短期絕對正收益;第二是追求排名。數據顯示,基金過去一年的排名和未來排名之間呈現絕對的負相關,這意味著按照過去的排名進行投資,失敗的概率極高。更關鍵的是這種負相關并不僅僅存在于中國市場,美國市場同樣如此。第三,不能忍受短期波動。波動和收益是長期并存的,要追求長期的較高收益,必須忍受短期的波動,當然我們可以通過資產配置和長期投資來控制這種波動的負面影響。 

 

05 摩根資產管理亞洲退休策略師 Wina Appleton女士 

 

退休規劃,現在可以做什么?我們認為一個好的退休計劃主要包含六個因素,分為完全可控、無法掌控和部分可控三大類。對于投資人來說,市場回報和稅務、儲蓄與福利相關的政策是我們無法掌控的。而選擇退休的時機和長壽因素部分可控,完全可以控制的是個人的儲蓄和消費習慣,以及資產配置策略。那么我們就要從可以控制的因素入手,首先需要了解自己的長期、中期和短期目標分別是什么。退休規劃是長期的目標,提前儲備似乎很難,但只要我們把不同的目標分開,建立獨立的賬戶,就會避免把這筆錢消費在其他地方。 

在資產配置方面,基金是一個非常好的投資工具,可以分散風險,掌握不同的投資機會。同時我們可以根據不同年齡調整投資組合,年輕的時候追求高增長,可以承受的風險也比較高,可以選擇更多的股票類資產;到退休或者接近退休的時候,就會追求比較穩健的收益,需要選擇相對保守的資產。很多投資者沒有時間或者專業的投資知識去做這樣的資產配置,這就需要去選擇專業的投資機構。我們認為選擇養老基金的管理人,有三大因素是非常重要的,首先是要養老投資的經驗,其次是有專業的大類資產配置能力,最后需要了解海外市場,能夠借鑒國外的先進的養老基金的管理經驗。 

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